软银拟以高杠杆融资推动5000亿美元"星际之门"AI计划，OpenAI深度参与引市场瞩目

以下文章来源于元透社，作者元透社编译

格局打开！

全球最大规模AI基础设施融资模式浮出水面，曾经成功投资了阿里巴巴的日本软银集团，为了参与特朗普站台的“星际之门”计划，准备借5000亿美元！

2025年2月12日凌晨小编收到的消息，很醒脑。在全球AI竞赛白热化之际，日本软银集团（SoftBank）创始人孙正义再出惊人之举。

据多方消息证实，软银正计划通过高负债融资模式，为其与美国OpenAI合作的"星际之门项目"（Stargate Project）筹措高达5000亿美元资金，意图打造史上最大规模的AI基础设施网络。这一融资策略或将重塑科技投资格局，同时也引发市场对风险敞口的担忧。

▍高杠杆融资：油气项目模式嫁接AI基建

根据知情人士透露，软银拟采用类似油气管道等大型基建项目的融资结构，通过优先股、夹层债务和高级银行贷款等工具完成资金募集，而股东仅需承担10%的股权出资。

这意味着，若项目顺利推进，OpenAI等合作伙伴需投入约500亿美元的普通股资本，而软银自身计划出资150-250亿美元。

这种"小股大债"的模式虽能快速撬动资金，但也高度依赖未来AI服务收入——这一关键变量目前仍存在不确定性。

▍星际之门：四年5000亿美元的超级蓝图

作为项目的核心，星际之门计划在2029年前于美国德克萨斯州等地建设覆盖全国的数据中心网络，首期1000亿美元投资已启动实施。

该项目由软银、OpenAI、甲骨文（Oracle）及阿布扎比MGX共同发起，目标是为OpenAI构建专用算力基础设施，同时创造数十万个就业岗位，确保美国在AI领域的全球领导地位。

目前，得州阿比林的首个数据中心已破土动工，更多选址正在评估中。

▍战略联盟：科技巨头合纵连横

除资金支持外，软银与OpenAI的合作已延伸至技术层面：

双方在日本成立合资企业，计划每年投入30亿美元推广企业级AI服务；

微软、英伟达、ARM等将提供核心技术支持，甲骨文负责云计算系统搭建；

孙正义兼任项目主席，OpenAI负责运营，软银则承担财务监管。

值得关注的是，软银近期拟向OpenAI追加400亿美元投资，若交易完成，其持股比例将超越微软成为最大单一股东。

▍风险隐忧：高杠杆与市场博弈

尽管愿景宏大，星际之门面临多重挑战：

融资结构脆弱性：高达90%的债务比例使项目对利率波动极为敏感，若AI商业化进程不及预期，可能引发偿债危机；

地缘政治风险：项目被纳入特朗普政府"再工业化"战略，技术出口管制或影响全球合作；

市场竞争加剧：中国初创企业DeepSeek凭借低成本开源方案正快速抢占市场，OpenAI份额面临挤压；

技术路线分歧：马斯克等业界领袖已公开质疑项目可行性，OpenAI CEO阿尔特曼虽强力回应，但舆论战可能影响投资者信心。

▍未来展望：AI革命的赌注

孙正义在近期股东会上强调："人工超级智能（AGI）的到来将比预期更早"，这或许解释了软银甘冒财务风险押注星际之门的逻辑。

分析人士指出，若项目成功，美国将建立起难以撼动的AI基础设施壁垒；反之，则可能引发全球科技投资市场震荡。

在技术革命与资本博弈的交汇点上，这场5000亿美元的豪赌，终将揭示AI时代权力重构的密码。

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创建时间：2025-02-13 09:05

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